國泰金每股隱含價值降至74.9元!每股淨值首季回升至40.2元 法說會重點一次看

by | 5 月 26, 2023 | 品觀點-財經

國泰金今天召開法說會,公布首季的金融資產評價回升,帶動淨值由6117億元回升至6958億元,每股淨值由去年底的34.6元,回升至40.2元。至於每股隱含價值,由去年底的91元,降至今年首季的74.9元;每股精算價值,由去年底的111元,降至今年首季的93.2元。

至於國壽首季的資產配置,仍然以國外債券為主,大約是61.8%,跟去年底差不多;國內債主要是ETF為主;台股佔5.8%(持有金額約4330億元),比去年底的5.1%(3730億元)提高,不過,國壽表示這主要是來自市價的成長,並非持股增加。

至於如何操作?如何看待台股?國壽不願細談,只說有些類股有加碼,有些類股減碼,有進有出。

談到防疫險的理賠情況,國泰產險指出,防疫險保單截至5月底,剩4千多張,6月會全數到期,4月底還有理賠準備金約5.4億元,足以因應申報理賠需求。累計防疫保單的直接理賠金,達321億元,至於再保金額,應攤回33億元,其中比較大的一家再保人已經攤回20億元,剩下另1家的13億元還沒攤回,有些資料往返釐清中。

至於美債違約風險,國壽表示,持債以美國公司債為主,美國公債的部位帳面價值只有350億,是很小的部位,大概只有2%比重,其中,6月到期只有2.5億,即便有短暫時的違約,沒有什麼影響。

國泰金今年首季因台幣大幅貶值及金融市場活絡,投資收益基期較高;首季避險成本升高及資本利得減少,影響稅後獲利,首季稅後獲利72億元,每股盈餘0.48元,不如去年同期的344億元、2.6元。

子公司部分,國泰世華銀行首季稅後淨利創同期新高,年成長33%。放款成長動能強健,房貸、企業及個人放款都有雙位數成長。

國壽部分,避險成本較高,以及資本利得減少,影響獲利。至於最新出爐的去年底隱含價值(EV),由2021年底的1兆1990億元,降至去年底的9880億元;每股隱含價值由2021年底的204.9元,降至去年底的155.6元;換算國泰金的每股隱含價值,則由2021年底的91元,去年底降至74.9元。

國壽精算價值(AV)由2021年底的1兆4620億元,降至去年底的1兆2290億元;每股精算價值由2021年底的249.9元,降至去年底的193.6元;換算國泰金的每股精算價值由2021年底的111元,降至去年底的93.2元。

產險反映防疫保單理賠損失,惟理賠已近尾聲,4月獲利回歸正常。

投信與證券子公司,首季稅後淨利創同期次高。

展望未來,國泰金總經理李長庚表示,今年獲利表現不如前兩年,還要繼續加油,期待每季表現會越來越好,是經營團隊的願望。

 

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